端午前夕，国内主攻一级市场的私募基金基岩资本，正式向美国证券交易委员会（bd半岛体育SEC）递交了招股说明书；6月25日，港交所披露了华兴资本递交的A1申请；6月28日，瑞威资本也向港交所递交了招股说明书，一度引发市场热议。此外还有报道称，据不完全统计，近期有近十家私募机构不同程度地都表达了赴港上市的想法。

　　对于不少行业人士来说，这个现象可不多见。正如一位投资人告诉《每日经济新闻》记者的，由于私募基金上市的市盈率并不可观，再加上机构自身的盈利模式、规模等原因，此前选择上市的私募股权基金并不多，“A股市场就九鼎（投资）一家，其他有的在新三板待过，大部分估计还是没考虑直接上市”。

　　瑞威资本是一家主要投向商业不动产项目bd半岛体育、不良资产项目以及城市化及重新开发项目的私募股权基金。招股说明书显示，2015年至2017年期间，该公司营收分别为3486万、8342万、1.31亿元；同期盈利分别为1034.8万元、4310.9万元和6334.6万元。对于营收和净利的双升，瑞威资本在招股书中表示，主要原因是：1.投资项目规模持续增长；2.自2016年开始产生收益的不良资产管理项目；3.于往绩记录期，母基金进一步发展使公司留住更多投资项目。

　　记者还在瑞威资本的招股书里看到了另一个有趣的现象。“按收入来源划分的收益明细”一栏显示，项目基金是瑞威资本收入的主要来源。而在这其中，“常规管理费”占比由2015年的39%上升至2016年的68.4%，而到了2017年这一比例已经增长到79.1%了。相比之下，项目基金的绩效费则从2015年的43.5%大幅下滑至2017年的13.5%。

　　换句话来说，也就是瑞威资本的收入大部分要依靠基金的管理费，而后者往往是按照基金规模的一定比例收取的。从去年就开始，今年还在继续加剧的募资荒，对于基金规模或许多少有些冲击，而这也成为不少行业人士猜测瑞威资本赴港上市的重要原因。在募资“寒冬”过去之前，来自二级市场的资金，或许将成为越来越多私募股权基金补充自有资金的重要“活水”。

　　另一方面，利用海外融资和资源拓展自身业务、寻求更大投资空间也是部分机构考虑的出发点，我们可以从其他几家到海外上市的私募基金材料里窥出一些端bd半岛体育倪。

　　例如，华兴资本在招股书中披露过的募资用途包括：40%用于扩展投行业务，20%用于扩展投资管理业务，20%用于发展私人财富管理业务，10%投资于所有业务的科技发展，最后10%用于一般公司用途。基岩资本也在公开资料中表示，IPO募集资金将主要被用于拓展产业的上下游，包括增加人员、整合财富销售业务、资产端业务优化等，通过业务协同效应，有效增加公司的核心竞争力。

　　“募资难是整个行业面临的普遍问题，但转向二级市场也不一定就是一剂良药。这些机构‘出海’能不能找到答案，可能还需要时间来验证。”上述投资人总结道。