端午节来临之际，首先祝大家端午节日快乐！端午节前的最后一个交易日，市场却出人意料的狂跌，各大宽基指数全线指数跌幅更是超过了3个点。

　　首先是人民币持续贬值，美元兑人民币已经来到了7.2左右，人民币贬值对北向资金流入不利，目前的A股就是存量博弈，如果再有资金流出，对市场非常不利。

　　其次，端午节前存在资金获利了结，特别是近段时间涨幅大的人工智能板块。动漫游戏ETF今天的跌幅直接达到惊人的9.26%，人工智能ETF、云计算ETF、大数据ETF等跌幅都超过了4个点，说明有资金节前获利了结，前期涨得有多疯狂，现在跌得就有多疯狂。

　　最近有基民和我说，自己买的三年封闭期基金到现在还是亏钱的。我说你只要不买股票基金就不会亏钱。

　　什么是股权基金呢。简单理解就是公司还没有股票上市之前就参与早期入股投资。比如大名鼎鼎的红杉资本、高瓴资本、君联、 真格这些都是股权基金。

　　优质的股权基金就像过去十年北上广的房产，年化收益非常不错，优质的股权基金能够投到顶级的独角兽公司，而且给独角兽公司赋能实现更好的成长。因此优质股权基金的年化收益可以比肩过去十年房产投资收益。

　　股权基金和股票型基金相比，持有体验感，区别很大，股票型基金由于每天更新净值bd半岛体育，因此我们能直观的感受到市场的波动性，特别这两年股市行情不好，体验感很差，而股权基金是感受不到明显波动的，持有体验非常好。

　　波动性低：股权可穿越经济周期，二级市场对一级市场资产价格影响小，拥有比股票更低的波动性。

　　适合长线年以后能够给你带来超过房产的年化回报，优质的股权基金则是非常适合的选择。

　　总结一下，端午节前市场狂跌，主要受到人民币贬值和获利了结情绪影响。这两年股票型基金赚钱难，对于高净值投资者可以关注感受不到明显波动的优质股权基金，优质的股权基金就是过去十年房产的投资机会。

　　夹层基金：是杠杆收购特别是管理层收购（MBO）中的一种融资来源，它提供的是介于股权与债权之间的资金，作用是填补一项收购在考虑了股权资金、普通债权资金之后仍然不足的收购资金缺口。国内目前采用的术语MBO基金，实际上指的就是夹层基金。但是由于MBO交易中融资渠道是多样化的，融资结构是分层次的，不同的资金来源、进入方式、收益率要求、偿还方式等都是不同的，所以统称为MBO基金是不准确的。

　　夹层基金的本质是一种借贷资金，它提供资金和收回资金的方式与普通贷款是一致的，但在企业偿债顺序中位于银行贷款之后。在购并融资中，银行贷款等有抵押的融资方式属于高级债权，夹层基金则属于次级债权。

　　科创100指数也来了。从此小伙伴们投资科创板除了科创50指数外，又有了新的选择！

　　首先，从编制规则来看，科创100指数是从剔除科创50指数样本后的科创板上市公司证券中选取100只市值中等且流动性较好的证券作为样本编制而成，因为是100只成分股，所以权重比科创50更分散。

　　截至2023年8月25日收盘，科创板有557只个股，全部市值合计63884.94亿元。科创50+科创100两只指数总共约可覆盖科创板上市公司总市值的61%。

　　市值中等公司，总市值分布情况见下图，100只成分股合计市值为13288.75亿元，平均市值为132.89亿元，成分股以100~200亿的中小成长为主，与中证1000的市值分布结构比较类似。（2023年8月25日收盘后中证1000指数平均市值为111.65亿元）

　　从行业权重来看，科创100指数中小成长特征鲜明，与定位大市值的科创50指数形成互补，从一级行业来看，工业占比35.09%，信息技术占比32.4%，医药卫生占比27.08%……

　　从历史走势来看，科创100市值更小，短期弹性较强 。自基期（2019-12-31）以来，科创100指数长期收益比科创50指数更高。

　　从估值和机构盈利增速预测来看，根据东财Choice数据，2023年8月25日市盈率PE(TTM）为60.90倍，从绝对值来看比较高，但2023、2024、2025年归属母公司净利润分别为355.89亿元、531.24亿元、723.68亿元，这个增速是比较快的。按照这个增速推测，2023年底市盈率可以达到37.34倍，2024年市盈率为25.01倍，2025年市盈率为18.36倍，2024年、bd半岛体育2025年PEG小于1.0，高速增长会消化掉高估值。

　　从市净率来看，科创100指数的市净率为3.76倍，低于科创50指数的3.78倍，也低于创业板50指数的4.62倍。

　　今年以来随着科创板的调整 ，聪明资金借道ETF持续抄底 ，今年以来科创50相关ETF产品份额由700多亿增长到接近1300亿份，特别是从4月下旬以来，份额增长接近一倍。新发的科创100ETF推出有望带来增量资金，助推指数水涨船高。下图是科创50成份指数基金的规模趋势图图，在指数下跌的情况下，规模创下了新高，占所有指数基金的规模占比也创下了新高。

　　科创板是我们国家政策支持的方向，这一点是毋庸置疑的，科创板代表未来经济转型方向。科创板上市的企业应当符合科创板定位，优先支持符合国家战略，拥有关键核心技术，科技创新能力突出，主要依靠核心技术开展生产经营，具有稳定的商业模式，市场认可度高，社会形象良好，具有较强成长性的企业。

　　在产业分布上，科创板上市企业主要包含：新一代信息技术、高端装备制造、生物医药、新材料、新能源和节能环保等高新技术产业和战略性新兴产业的科技创新企业；互联网、大数据、云计算、人工智能和制造业深度融合的科技创新企业。上市公司主要集中于电子、医药、机械、计算机、基础化工和电力设备及新能源这些科技含量较高的行业，没有企业是来自于传统的金融、地产等板块，科技含量是比较高的。

　　科创100ETF基金(认购代码：588223，基金代码：588220)，该基金8月28日已经开始发售。该基金的拟任基金经理为苏俊杰，他是鹏华基金量化及衍生品投资部总经理。鹏华基金目前在管资产总规模高达8901.02亿元，在全部197家公募基金中排名第八名（东财Choice数据，截至2023年8月25日），妥妥的头部平台。