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证券投资_证券投资是狭义的投资,是指企业或个人购买有价证券,借以获得收益的行为。证券投资的分析方法主要有:基本分析法,技术分析法、演化分析法,其中基本分析主要应用于投资标的物的选择上,技术分析和演化分析则主要应用于具体投资操作的时间和空间判断上,作为提高证券投资分析有效性和可靠性的有益补充。它们之间既相互联系,又有重要区别。相互联系之处在于:技术分析要有基本分析的支持,才可避免缘木求鱼,而技术分析和基本分析要纳入演化分析的框架,才能真正提高可持续生存能力!重要区别在于:技术分析派认为市场是对的,股价走势已经包含了所有有用的信息,其基本思路和策略是“顺势而为并及时纠错”;基本分析派认为他们自己的分析是对的,市场出错会经常发生,其基本思路和策略是“低价买入并长期持有”;演化分析派则认为市场和投资者的对与错,无论在时间还是空间上,都不存在绝对、统一、可量化的衡量标准,而是复杂交织并不断演化的,其基本思路和策略是“一切以市场生态环境为前提”。证券投资(investmentsecurities)是指投资者(法人或自然人)买卖股票、债券、基金券等有价证券以及这些有价证券的衍生品,以获取差价、利息及资本利得的投资行为和投资过程,是直接投资的重要形式。证券投资证券投资具有如下一些特点:1.证券投资具有高度的“市场力”;2.证券投资是对预期会带来收益的有价证券的风险投资3.投资和投机是证券投资活动中不可缺少的两种行为;4.二级市场的证券投资不会增加社会资本总量,而是在持有者之间进行再分分析方法证券投资的分析方法主要有如下三种:基本分析法,技术分析法、演化分析作为提高证券投资分析有效性和可靠性的有益补充。它们之间的关系是:技术分析要有基本分析的支持,才可避免缘木求鱼,而技术分析和基本分析要纳入演化分析的框架,才能真正提高可持续生存能力!(1)基本分析:基本分析法是以传统经济学理论为基础,以企业价值作为主要研究对象,通过对决定企业内在价值和影响股票价格的宏观经济形势、行业发展前景、企业经营状况等进行详尽分析,以大概测算上市公司的长期投资价值和安全边际,并与当前的股票价格进行比较,形成相应的投资建议。基本分析认为股价波动不可能被准确预测,而只能在有足够安全边际的情况下买入股票并长期持有。主要教材:《证券分析》等。(2)技术分析:技术分析法是以传统证券学理论为基础,以股票价格作为主要研究对象,以预测股价波动趋势为主要目的,从股价变化的历史图表入手,对股票市场波动规律进行分析的方法总和。技术分析认为市场行为包容消化一切,股价波动可以定量分析和预测,如道氏理论、波浪理论、江恩理论等。主要教材:《证券投资技术分析》等。(3)演化分析:演化分析法是以演化证券学理论为基础,将股市波动的生命运动特性作为主要研究对象,从股市的代谢性、趋利性、适应性、可塑性、应激性、变异性和节律性等方面入手,对市场波动方向与空间进行动态跟踪研究,为股票交易决策提供机会和风险评估的方法总和。演化分析认为股价波动无法准确预测,因此它属于模糊分析范畴,并不试图为股价波动轨迹提供定量描述和预测,而是着重为投资人建立一种科学观察和理解股市波动逻辑的全新的分析框架。主要教材:《股市线、证券投资具有风险性。6、证券投资具有收益性。构成要素证券投资主要由三个要素构成:收益、风险和时间证券投资工具指在投资活动中以书面证明所有权或债权债务关系的凭证,是一种具有法律效力的合法金融契约。关系构成所谓证券投资关系是指证券投资全过程中所涉及的各个主体。证券投资关系主要由三方面构成:发行者、中介人和投资者。1.证券投资为社会提供了筹集资金的重要渠道2.证券投资有利于调节资金投向,提高资金使用效率,从而引导资源合理流动,实现资源的优化配置;3.证券投资有利于改善企业经营管理,提高企业经济效益和社会知名度,促进企业的行为合理化;4.证券投资为中央银行进行金融宏观调控提供了重要手段,对国民经济续、高效发展具有重要意义;5.证券投资可以促进国际经济交流。1、取得收益——将剩余资金灵活的运用2、降低风险——证券投资的灵活性,多样性3、补充资产流动性——第一储备与第二储备1、标准---可以在市场销售;必须是债权债务凭证2、种类:政府公债(国债与国库券)、公司债券、公司股票1、效益与风险最佳组合原则效益与风险最佳组合:风险一定的前提下,尽可能使收益最大化;或收益一定的前提下,风险最小化2、分散投资原则:证券的多样化,建立科学的有效证券组合3、理智投资原则:证券投资在分析、比较后审慎地投资4、投资程序:确定投资方案、选择证券经纪商、办理证券交割、办理证券过户1、证券套利:利用证券的现货和期货价格的差价进行套买套卖,从中获取差额收益的活动,基于现货与期货的价格不一致。2、证券包销:对于新发行的证券,按一定的价格全部予以承购,即在证券发行前线按全价给发行者,再由银行向市场公开发售;发行者按规定付给银行一定的包销费用。3、代理证券发行:银行利用其机构网点和人员等优势,代理发行证券的的单位在证券市场上以较有利的条件发行股票、债券和其他证券,从中收取代理发行手续费的行为。为了实现证券投资的有效组合(降低风险和收益最大化),银行要有正确的投资决策1、时机决策(国际、国内形势、行市态势、经济发展)2、种类选择——质量高、收益丰厚、期限短、变现能力3、数量决定是用来证券票持有人享有的某种特定权益的凭证。如股票、债券、本票、汇票、支票、保险单、存款单、借据、提货单等各种票证单据都是证券。按其性质不同,证券可以分为有价证券和凭证证券两大类。有价证券又可分为以下三种:(1)资本证券,如股票、债券等;(2)货币证券,包括银行券、票据、支票等;(3)财物证券,如货运单、提单、栈单等。凭证证券则为无价证券包括存款单、借据、收据等。一种具有一定票面金额,证明持券人有权按期取得一定收入,并可自由转让和买卖的所有权或债权证书,通常简称为证券。主要形式有股票和债券两大类。其中债券又可分为公司债券、国家公债和不动产抵押债券等。有价证券本身并bd半岛体育没有价值,只是由于它能为持有者带来一定的股息或利息收入,因而可以在证券市场上自由买卖和流通。从事证券发行和交易服务的专门行业。是证券市场的基本组成要素之一,主要经营活动是沟通证券需求者和供给者直接的联系,并为双方证券交易提供服务,促使证券发行与流通高效地进行,并维持证券市场的运转秩序。主要由证券交易所、证券公司、证券协会及金融机构组成。证券商是由证券主管机关批准成立的证券市场上经营代理证券发行业务,代理证券买卖业务、自营证券买卖业务及代理证券还本付息和支付红利等业务的金融机构。它主要由法人机构组成。证券商可分两大类,一类是证券发行市场上的证券商,属于证券承销商;另一类则是证券流通市场上的证券商,属于证券经纪商。证券经纪商又可分为证券交易所的证券商和场外交易市场的证券商两类。证券经纪商经营代理客户买卖有价证券业务 的证券商,是证券投资者 参加与证券市场的中 介。证券经纪商的利润来源是向委托证券买卖的投资人收取的手续费收入,称佣 金,各国一般对佣金收入作一定的规定。证券经纪商有丰富的专业知识和证券投 资经验,而且信息来源广泛,办事效率高;普通的投资者对证券市场了解少,投 资金额小,不能直接进入证券交易市场,通过证券经纪商代理买卖是一条可取的 途径。 证券商品的交易市场,是股票、公司债券、政府债券等有价证券的交易场所。证 券交易通过发行各种证券,组织、吸收长期资金,提供政府和企业所需要的财政 资金和长期资金。具体包括证券发行市场和证券交易市场两部分。从整体bd半岛体育上看, 证券市场隶属于长期金融市场 (或资本市场),是其构成部分之一。证券市场交易 种类的不同,可分为股票市场 和债券市场,且两者均由各自的发行市场和流通 市场构成。 证券交易所的业务范围 主要包括: 组织管理上市证券 提供上市证券集中交易的场所;办理证券集中交易的清算交割; 提供集中交易的上市证券的交易信息; 对证券商进行管理,制定上市证券交易规则 (采取自律式证券管理体制的国家); 办理集中证券过户; 证券市场管理部门许可或委托的其他证券业务。 证券经纪人 指在证券交易所中接受客户指令买卖证券,充当交易双方中介并收取佣金的证券 商。它可分为三类,即佣金经纪人两美元经纪人 与债券经纪人。 佣金经纪人 佣金经纪人与投资公众直接发生联系,其职责在于接受顾客的委托后的在交易所 交易厅内代为买卖,并在买卖成交后向委托客户收取佣金。佣金经纪人是交易所 的主要客户。 两美元经纪人 两美元经纪人不接受一般顾客的委托,而只在佣金经纪人的委托,从事证券买卖。 债券经纪人 债券经纪人是以代客买卖债券为业务,以抽取佣金为其报酬的证券商,另外,债 券经纪人亦可兼营自行买卖证券业bd半岛体育务。 证券发行公开原则 是企业、金融机构和政府发行债券、股票等人价证券所应遵循的基本准则之一。 所谓证券发行的公开原则是指有价证券的发行主体在发行证券时,必须按规定将 其发行情况及其财务 经营状况等向投资者公布。它的范围:主要是特定投资人 和社会公众。发行公开原则的确定,是为了保护投资者的利益 证券发行注册是政府主管部门对公司发行证券的审核和管理制度 之一。即发行人在发行证券 以前,必须向主管机关申请注册,并提交公开说明书、公司章程 以及经注册会 计师审核的财务报表 等文件。经证券主管机关审核债券方可发行的一种制度。 在证券发行注册中,公开说明书是一个主要组成部分,其内容必须真实并完全公 开,否则要负民事或刑事责任。这样规定的目的,主要是为了保护投资者的合法 权益。 公开招股说明书 公开发行和出售其证券的公司向证券购买人说明该公司财务状况 和发行证券的 数量、价格的正式印刷文件。该说明书应当尽可能全面和详尽,以便投资人能够 对发行公司的情况做必要的了解,并据以做出是否投资的决定,其内容除对发行 涉及的基本问题发发行种类、数量bd半岛体育、价格、股东权益、起止日期、认购方法等做 出明确规定外,还须详细介绍公司的历史沿革、组织设置、经营内容、财务状况 等情况。我国《公司法 》和《股票发行与交易管理暂行条例》对招股说明书有 明确的内容和格式的要求。 上市公告书 是指上市公司 按照证券法规和证券交易所业务规则 的要求,于其证券上市 就其公司自身情况及证券上市的有关事宜,通过证券上市管理机构指定的报刊向社会公众公布的宣传和说明材料。上市公告书的内容应包括下列事项:证券获 准在交易所交易的日期和批准文号;证券发行情况;公司创立大会或股东大 同意公司证券在证交所交易的决议;公司董事、监事和高级管理人员 简历 及其持有本公司证券情况;公司近三年或成立以来的经营业绩 和财务状况以 及下一年的溢利预测文件;证券交易所要求载明的其它事项。 证券承销 合同 由证券发行者与证券承销者双方签订的、确立各自权利义务须共同遵守的协议。 也称证券承销协议 。其主要内容包括:承销方式,承销总额,承销费用,承销 起止日期,证券交接和款项交割日期,剩余证券的退还方法,违约责任,其他需 约定的事项等。 承销商与发行公司商定发行底价签定销协议书,然后组织力量在证券市场以某种 方式进行销售。如果证券不能全部销完,所余的未售出部分就作为资产 归承销 者所有或任其降价出售,自行承担损失。对承销者来说,包销所获丰厚,但风险 很大,所以,在新发证券数额较大时,一般由几家承销人组成包销份额、包销收 费水平、承担风险的方式等有多种确定方式。在国际证券市场中,银团包销方式 最常见。 13 投资基金 证券投资基金是一种利益共存、风险共担的集合证券投资方式,即通过发行基金 份额,集中投资者的资金,由基金托管人托管,由基金管理人管理和运用资金。 人们平常所说的基金主要就是指证券投资基金。证券投资的分析方法主要有如下 三种:基本分析、技术分析、演化分析,作为提高投资分析有效性和可靠性的重
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